커버드콜(Covered Call)이란 무엇일까? 단점과 전략 3가지 씩 봅시다

 

커버드콜(Covered Call)이란 주식 투자 전략 중 하나로, 보유한 주식에 대해 콜 옵션을 매도하는 것을 의미합니다. 주식은 계속 보유하면서, 동시에 그 주식의 미래 상승에 대해 제한적인 수익을 얻는 대신 옵션 프리미엄(옵션 매도로 얻는 수익)을 챙기는 전략입니다.

 

주가 상승에 대해 일정한 이익을 포기하는 대신, 옵션 프리미엄을 받는 안정적인 수익을 추구할 때 사용하는 전략이죠.

 

저도 초보 때 많이 고민했던 전략 중 하나입니다. 매달 꾸준한 수익을 얻는 것이 매력적이었죠. 그런데 이 전략에도 몇 가지 단점이 있었습니다. 이제 커버드 콜의 정의와 그 전략을 더 자세히 살펴보고, 어떤 단점이 있을 수 있는지 알아보겠습니다.

 

모르면 일단 봐요

 

커버드콜 이란?

1. 주식 보유와 콜 옵션 매도

 

커버드콜은 보유 중인 주식에 대해 콜 옵션을 매도하는 전략입니다. 여기서 중요한 것은, 반드시 해당 주식을 보유하고 있어야 한다는 것입니다.

 

콜 옵션을 매도하는 것은 옵션 매수자가 정해진 가격에 주식을 살 수 있는 권리를 제공하는 것이므로, 주식이 없다면 콜 옵션 행사 시 큰 손실을 볼 수 있습니다.

 

예를 들어, 현재 주가가 100달러인 주식을 100주 가지고 있다면, 105달러에 콜 옵션을 매도할 수 있습니다.

 

매도한 콜 옵션이 행사되지 않으면 옵션 프리미엄만 수익으로 가져가게 되고, 주식 가격이 오르더라도 일정한 수익을 얻을 수 있죠. 하지만 주가가 급격히 오를 경우, 그 이상의 수익을 놓치게 됩니다.

 

 

2. 프리미엄 수익

콜 옵션 매도 시 얻는 프리미엄은 일종의 수익입니다. 주가가 크게 오르지 않거나 하락할 경우에도 옵션 프리미엄은 수익으로 고스란히 남기 때문에, 일정한 방어막 역할을 할 수 있습니다. 이렇게 받은 프리미엄은 시장의 변동성에 대비하는 좋은 방안이 될 수 있죠.

 

커버드콜의 장점

커버드콜 전략의 가장 큰 장점은, 주식 보유에 따른 장기적인 수익과 더불어 옵션 매도에 따른 추가 수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 다음과 같은 장점들이 있습니다:

1. 안정적인 수익: 주식을 보유한 상태에서 꾸준히 콜 옵션을 매도하면 매달 또는 정기적으로 옵션 프리미엄을 받을 수 있습니다.
2. 주가 하락 방어: 주가가 소폭 하락하더라도 옵션 프리미엄이 이를 보완해 줄 수 있습니다.
3. 장기 투자와 병행: 주식을 팔지 않고 장기적으로 보유하면서도 단기적인 수익을 창출할 수 있습니다.

 

 

커버드콜의 단점

하지만 커버드 콜 전략은 모든 상황에서 유리한 것은 아닙니다. 단점도 분명 존재하며, 이 점들을 충분히 인지해야 합니다.

 

1. 주가 급등 시 이익 제한

커버드 콜 전략의 가장 큰 단점은 주가가 급등할 때 이익이 제한된다는 점입니다. 콜 옵션을 매도한 가격(행사가격) 이상으로 주가가 상승할 경우, 그 이상의 수익은 얻을 수 없습니다.

 

예를 들어, 주식을 100달러에 매수했는데, 110달러에 콜 옵션을 매도했을 경우, 주가가 120달러까지 상승해도 110달러에서 매도해야만 합니다.

 

2. 주가 하락 시 손실

주식을 보유하고 있다는 점에서 주가가 크게 하락할 경우 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 옵션 프리미엄을 받더라도, 주가가 크게 떨어지면 그 손실을 모두 상쇄하지 못합니다. 결국, 주가 하락 방어책으로는 충분하지 않을 수 있습니다.

 

3. 장기적 주가 상승 기대 시 비효율적

주식의 장기적인 상승을 기대하는 투자자에게는 커버드 콜 전략이 비효율적일 수 있습니다. 옵션을 매도함으로써 일정 부분의 수익을 포기하는 셈이기 때문이죠.

 

만약 주가가 꾸준히 상승할 것으로 예상된다면, 콜 옵션 매도가 오히려 기회를 제한하는 요인이 될 수 있습니다.

 

 

커버드콜 전략 사용 시 고려 사항

 

1. 적절한 행사가격 설정

커버드콜 전략을 사용할 때는 행사가격을 적절히 설정하는 것이 중요합니다. 너무 낮은 가격에 옵션을 매도하면 주가가 약간만 올라도 손실을 볼 수 있으며, 너무 높은 가격에 설정하면 프리미엄이 낮아져 전략의 효과가 떨어질 수 있습니다.

 

일반적으로 주가가 현재 가격보다 약간 높은 행사가격에 옵션을 매도하는 것이 좋은 전략입니다. 주가가 그 가격에 도달할 경우 어느 정도 수익을 실현할 수 있고, 그 이상으로 오르지 않을 경우 옵션 프리미엄을 수익으로 가져갈 수 있기 때문입니다.

 

2. 만기일 선택

옵션의 만기일도 중요한 고려 사항입니다. 만기일이 짧으면 수익을 자주 실현할 수 있지만, 그만큼 주가 변동에 민감하게 반응해야 합니다. 반면, 만기일이 길면 안정적이지만, 그만큼 프리미엄 수익이 늦게 들어오게 됩니다.

 

3. 시장 상황에 따른 조정

커버드콜 전략은 시장의 상황에 따라 유연하게 조정할 필요가 있습니다. 주가 상승이 예상되면 콜 옵션을 매도하지 않거나, 더 높은 행사가격에 매도하는 것이 좋습니다. 반대로 주가 하락이 예상되면 프리미엄을 더 높게 받기 위해 가까운 행사가격에 매도할 수 있습니다.

 

커버드콜 이란 뭘까에 대한 요약

커버드콜 전략은 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 유용한 방법입니다. 주식을 보유하면서 콜 옵션을 매도해 프리미엄 수익을 추가로 얻을 수 있고, 주가 하락에 대한 방어막을 마련할 수 있습니다.

 

하지만 주가 급등 시 이익이 제한되고, 주가 하락 시 손실이 발생할 수 있다는 단점을 인지하고 있어야 합니다.

 

항목설명

정의	보유한 주식에 대해 콜 옵션을 매도하는 전략
장점	안정적인 프리미엄 수익, 주가 하락 방어
단점	주가 급등 시 이익 제한, 주가 하락 시 손실
전략 요소	적절한 행사가격과 만기일 선택, 시장 상황에 따른 조정 필요

 

이렇게 커버트콜 이란 무엇인지와 장단점에 대해서 알아보았습니다. 다양한 투자 방법이 있겠지만, 은근히 많이 나오는 낯선 용어에 당황하지 마시고 틈틈이 공부해 놓으면 좋을 것 같습니다.

 

커버드콜은 주로 ETF와 TDF에 많이 포진 되어 있는 용어이니 이번 기회에 ETF와 TDF의 차이에 대해서도 알고 가면 좋겠습니다. 공부해 보시지요.

 

ETF와 TDF의 차이를 한 눈에 파악!!